最近美元财物兜售的中心逻辑：特朗普施压鲍威尔
美联储独立性危机引爆美元财物大兜售，特朗普一系列要挟辞退鲍威尔的言辞给了交易员兜售美元的理由。投资者正亲近评价，特朗普是否真能辞退鲍威尔。
特朗普对鲍威尔下"最后通牒"
投资者正评价鲍威尔被免去的危险。在上周五白宫国家经济委员会主任哈塞特声称特朗普正在研讨辞退鲍威尔是否为选项后，美元财物跌幅扩展。本周一，美元指数跌至3年新低。据彭博报导，在哈塞特宣布讲话后，多家对冲基金周一开端兜售美元。
就在欧洲央行加快降息脚步之际，特朗普将其怒火直指鲍威尔，24小时内三次揭露炮轰美联储主席，扬言"不降息就辞退"——这为金融商场注入了新一轮不确定性。
只是几小时后，特朗普在美股午盘时段又接连宣布两次正告，直言"假如我提出要求，他就得脱离"，并着重"美联储应当降息，这是联储亏欠美国民众的"。
潜在的鲍威尔下台远景也强化美联储将进一步降息的预期，这导致美国长短期国债收益率距离扩展，美债收益率曲线进一步趋陡。计算显现，三十年期国债收益率和两年期国债收益率利差已接连9周上升，创有记载以来最长连涨，距离达到了2022 年以来的最高水平。
但考虑到关税抵触引发的商场紊乱，美元兜售或许不需要理由：麦格理驻新加坡策略师Gareth Berry正告：
美元兜售的最新催化剂或许是鲍威尔面对的压力，但现实状况是，美元兜售无需进一步找托言。
曩昔三个月现已产生的工作足以证明美元兜售的继续性，或许还会继续数月。
特朗普真能辞退鲍威尔吗？
在商场剧烈震动之际，交易员们正认真思考一个关键问题：特朗普是否真能辞退鲍威尔？
法令学者普遍以为，总统不能容易辞退美联储主席。《联邦储藏法》第10条明确规定，美联储理事会成员（主席是其中之一）只能因"正当理由"被总统革职。法令学者通常将"正当理由"解释为严峻不妥行为或滥用职权。
现有法令结构旨在保证美联储方针独立于短期政治压力。
华尔街正告：商场溃散危险火烧眉毛
据媒体报导，美国财政部长贝森特已屡次向白宫高层宣布正告，任何企图辞退鲍威尔的举动都或许引发金融商场严峻动乱。
即便是常常批判鲍威尔的民主党参议员伊丽莎白·沃伦也稀有地表态支撑美联储独立性：
尽管我常常与鲍威尔就法规和利率问题产生抵触，但请了解这一点：假如美国总统能够辞退鲍威尔主席，它将使美国商场溃散。
Schwab金融研讨中心首席固定收益策略师Kathy Jones直言：
这在首要发达国家是不会做的工作，他越是这样大力推进，状况就越糟。
即便投资者认可鲍威尔的潜在替代者，但危害现已形成——债券收益率将上升，美元跌落。由于没有任何可信度可言。
高盛正告，假如美联储沦为政治东西，屈服于政治压力而不管通胀危险大幅降息，将导致美元价值降低、实践利率坍塌，然后推进金价飙升。
高盛指出，历史上每逢中央银行失掉独立性时，都会引发法定钱银信心危机，然后导致金价大幅上涨。在其极点猜测中，如商场对美联储隶属化的忧虑加重，央行避险购金需求升至110吨/月，美国堕入阑珊，ETF持有量回升至疫情高点，金价到2025年末或许迫临4500美元/盎司。
对投资者而言，这场环绕美联储独立性的风暴远未完毕，而它对美元财物的冲击或许才刚刚开端。