美银Hartnett：商场正预期特朗普转向“降关税、降利率、降税收”

liukang20243个月前 (05-20)cgw吃瓜824

全球股市在4月演绎了一场惊人的"深V"反弹，其中标普500自4月初暴降后迎来9日连涨，创下2004年11月以来最长连涨纪录。

对此，美银首席出资官Hartnett在最新研报中指出，这一走势标明出资者预期特朗普在第二个百日转向“三低”方针，即下降关税、下降利率和下降税收。

一起“软”数据引发的对美国经济阑珊的忧虑也在缓解，Hartnett指出，2年期美债收益率自特朗普以来已下降70个基点，油价跌落20%，美元价值降低9%，这些促成了金融条件的宽松。

再加上科技巨子在AI范畴本钱开销仍然微弱，2025年估计将到达3200亿美元，一起缓解了对阑珊的忧虑。

估计第二季度不会呈现阑珊

回忆特朗普执政首百日，金融商场成绩单喜忧参半。黄金年头至今累涨21%，为福特总统时期以来最佳局面。标普500指数累跌7%，为福特以来最差体现。美元累跌9%，为尼克松时期以来最差体现。这些价格走势首要遭到DeepSeek、DOGE、关税等要素的驱动。

此前美国微观数据走弱，美国一季度GDP萎缩，2026年GDP增速预期已从2%下降至1.5%并持续下降。Hartnett指出，只需工作数据不呈现坍塌（到目前为止还没有），商场心情就能保持相对安稳。

Hartnett还指出他重视的几个要害目标，全球金融业ETF (IXG)突破了105美元新高，意味着第二季度不会呈现阑珊。一起，假如债券收益率在经济数据欠安时反而上升（相似4月初的状况），危险财物的空头将再次反击。

尽管商场好像以为经济阑珊再次得以防止，但油价仍是仅有预示全面阑珊和/或添加放缓的财物，一起油价也反映地缘政治平和（导致俄罗斯/伊朗供给添加）的财物。Hartnett表明，从更微观的视点看，油价自2022年俄乌抵触以来已跌落56%，自4月2日以来跌落17%。

此外，Hartnett还主张 “在国际商场做多”，由于一旦全球经济阑珊的忧虑衰退，油价最终将大幅反转，对亚洲/欧洲石油进口国来说是利好。他还引荐债券和黄金，这三者构成了 “BIG” 出资组合。

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标签: 特朗普美银 Hartnett 商场关税

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