美银Hartnett：商场正预期特朗普转向“降关税、降利率、降税收”
全球股市在4月演绎了一场惊人的"深V"反弹，其中标普500自4月初暴降后迎来9日连涨，创下2004年11月以来最长连涨纪录。
对此，美银首席出资官Hartnett在最新研报中指出，这一走势标明出资者预期特朗普在第二个百日转向“三低”方针，即下降关税、下降利率和下降税收。
一起“软”数据引发的对美国经济阑珊的忧虑也在缓解，Hartnett指出，2年期美债收益率自特朗普以来已下降70个基点，油价跌落20%，美元价值降低9%，这些促成了金融条件的宽松。
再加上科技巨子在AI范畴本钱开销仍然微弱，2025年估计将到达3200亿美元，一起缓解了对阑珊的忧虑。
估计第二季度不会呈现阑珊
回忆特朗普执政首百日，金融商场成绩单喜忧参半。黄金年头至今累涨21%，为福特总统时期以来最佳局面。标普500指数累跌7%，为福特以来最差体现。美元累跌9%，为尼克松时期以来最差体现。这些价格走势首要遭到DeepSeek、DOGE、关税等要素的驱动。
Hartnett还指出他重视的几个要害目标，全球金融业ETF (IXG)突破了105美元新高，意味着第二季度不会呈现阑珊。一起，假如债券收益率在经济数据欠安时反而上升（相似4月初的状况），危险财物的空头将再次反击。
尽管商场好像以为经济阑珊再次得以防止，但油价仍是仅有预示全面阑珊和/或添加放缓的财物，一起油价也反映地缘政治平和（导致俄罗斯/伊朗供给添加）的财物。Hartnett表明，从更微观的视点看，油价自2022年俄乌抵触以来已跌落56%，自4月2日以来跌落17%。
此外，Hartnett还主张 “在国际商场做多”，由于一旦全球经济阑珊的忧虑衰退，油价最终将大幅反转，对亚洲/欧洲石油进口国来说是利好。他还引荐债券和黄金，这三者构成了 “BIG” 出资组合。
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据路透社报导，美国财政部长斯科特·贝森特当地时刻周一表明，他依然期望与北京达到一项严重交易协议，并弥补说，这需求一种与曩昔的交易和钱银协议天壤之别的形式。
贝森特在拜访阿根廷期间承受采访时表明，任何美中商洽都必须在最高层之间进行。他着重，关税并不是打趣，因触及的数字很大。他以为这些是不行继续的，没有人期望这些关税坚持下去。
比较有意思的是，针对最近美国国债继续杀跌，美国前财长耶伦以为，我国不会兜售持有的美国国债。假如我国兜售美元，那会推高人民币币值，也会给美国国债商场和全球金融安稳形成危险。
贝森特谈对华关税
最近，纳瓦罗的声响小了许多，美国财政部长贝森特好像逐步把握了美国关税的话语权。当地时刻周一，他表明，美中经济脱钩并非必定原因，这意味着即便两国不断晋级关税要挟，仍有或许达到协议。
当被问及美中经济割裂的或许性时，贝森特告知彭博电视台：“终究会有一项重要协议需求达到。”他弥补道：“脱钩并非必定，但有或许。”贝森特称，与我国商洽协议具有共同的挑战性，他解说说，我国是最大的竞争对手。
别的，贝森特在拜访阿根廷期间承受采访时表明，任何美中商洽都必须在最高层之间进行。
在承受彭博电视台采访时，贝森特一起还表明，或许有许多国家会（跟美国）达到协议，或许不是实践交易文件，但咱们准则上会达到共同，并能够从那里向前跨进。
贝森特还着重，非关税交易壁垒更难发现，要消除这些妨碍或许需求更长时刻。
但是据路透社报导，石破茂周一表明，在即将与美国政府举办的关税商洽中，日本不打算做出严重退让，也不会急于达到协议。石破茂表明：“我不以为我方应该为了敏捷完毕商洽而做出严重退让。”不过，他扫除对美国产品加征关税的或许性。
对立信号
美国就其交易方针以及是否会撤销这些对全球经济产生影响的关税发出了对立的信号。最近，白宫好像经过宣告对某些电子产品（例如智能手机、笔记本电脑和半导体）施行暂时豁免来缓解压力。
但是，特朗普及其高档帮手周日弄清，这些豁免被误解了，并且不会继续太久。“没有人能‘逃脱’关税”，特朗普在他的“本相交际”平台上声称。特朗普周一暗示或许对现已施行的轿车相关税给予豁免，但周一下午，白宫表明已发动查询，查询药品和半导体进口是否要挟国家安全，这或许是对这些产品征收关税的先兆。这为其摇摆不定的交易方针增添了新的曲折。
贝森特着重了关税战略的严肃性。“这些数字很大。我以为，任何以为这些数字可继续的人都不会期望它们继续存在，”他正告说。不过，虽然白宫坚称特朗普对与我国达到交易协议持乐观态度，但官员们暗示，下一步举动并不取决于美国。
继续的交易战引发了人们对全球经济或许放缓的忧虑，美元走弱，投资者撤出长期以来被视为避险财物的美国国债。摩根士丹利的经济学家周一表明：“全球规模内的关税规模不只难以把握，并且不确定性意味着企业对他们的方案缺少决心。”
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