《我国经济周刊》 首席评论员 钮文新
在殖民主义年代，列强明目张胆，金融是战役、海盗行为的支撑者，也是掠取利益的共享者；在工业本钱主义年代，为寻求买卖带来的过量获利，钱银、金融是输出产品的东西，列强之间的钱银方位、金融方位抢夺，也是为了取得产品利益；在金融本钱主义年代，寻求买卖利益转变为寻求“过量铸币税”利益，强权钱银运用肯定优势方位，不只从占有他国资源、产品、劳作中获利，一同还在左右全球金融价格的涨跌中获利，更从动辄就击垮一个国家经济的过程中获利。
森林之蛮
2022年2月24日，一场“新式世纪战役”产生在俄罗斯和乌克兰之间。外表看，这仅仅俄乌两个国家间的军事战役，但其背面，或许现已演化为整个西方实力对俄打开的经济大战、金融大战。
先讲一个实践中的故事。俄罗斯联邦储蓄银行是俄罗斯最大的银行之一，其规划占到整个俄罗斯国有银行财物的25%，这家银行在英国上市。
俄罗斯被施行金融制裁、经济制裁之后，这家银行的股价从2月16日的15美元邻近跌到3月2日的缺乏1美元。合理很多股东热切等待战役快点完毕，股价能够上升之际，英国金融监管当局下了一道指令：悉数持有俄联邦储蓄银行股份的出资者，有必要在规则时刻内清空所持股票，不然，证券署理安排将代为强行清空。
股东们亏惨了，但这完事了吗？没有。有报导称部分华尔街公司开端买入俄罗斯股票。
这是生意仍是掠取？其实没什么可少见多怪，这便是战役的本质，无论是军事战、经济战、科技战、买卖战、外交兵、政治战，仍是文明战，其背面往往都是西方本钱寡头对他国利益的掠取，而这傍边简直都少不了金融手法。
海盗的逻辑
提到财富抢掠，人们极易联想起海盗，但您是否听说过“皇家海盗”或“绅士海盗”这样的概念？其实，从16世纪开端，欧洲人就把那些由某国家政府或皇家支撑的海盗统称为“皇家海盗”或“绅士海盗”。那时，根据新大陆的发现和殖民地的扩张，全国际的海洋上行进着各式各样满载黄金和货品的船舶，所以海上抢掠成为一种作业。这本来是一种民间匪徒帮伙的犯罪行为，但老牌欧洲帝国为了强化航海技能，扩展殖民地，故意豢养海盗，乃至使之合法化。
最为典型的事例是英国“皇家海盗”，而最为闻名的人物，恐怕非英国大航海家弗朗西斯·德雷克莫属。1577年和1580年，德雷克因两次环行地球，在1581年4月被英国女王伊丽莎白一世亲身登船赐予皇家爵士头衔。可是，英国人心中的这位英豪，及其统率的霍金斯船队，其实便是英国皇家特许的海盗团伙，他让英国皇家的每1英镑出资，变成了47英镑的获利。
1540年，德雷克生在一个赤贫的新教传教士家庭。5岁时，因父亲逃避宗教虐待而举家迁到肯特郡，迫于生计，德雷克13岁上船当学徒，随船交游于泰晤士河和英吉利海峡。26岁参加其表兄——英国闻名航海家霍金斯的船队，从此开端其全国际淘金的生计。
在16世纪的欧洲，西班牙是天主教的大梁、国际霸主，而英国却无关宏旨。可是，这个时期宗教革新如火如荼，反转着整个欧洲的政治格式。英国亨利八世创立英国教会，脱离罗马教廷，英国成为最早的新教国家之一。英女王伊丽莎白一世上台后，对内稳固新教方位，对外支撑荷兰等新教国家独立，企图将英国变成新教帝国，所以英国和西班牙之间的抵触越来越剧烈。
在经济上，西班牙和葡萄牙大发殖民横财，也让英国妒火中烧。但早在1496年，英王亨利七世也曾雇佣威尼斯航海家卡波特去寻觅新大陆，脚印广泛北美的纽芬兰、哈得逊湾和弗吉尼亚，以及南美洲的圭亚那等地，但并未找到金银财宝，一次次血本无归。
怎么办？杀人越货，海上打劫。1585年到1604年，英国树立装备商船，每年近200次出海，专门在大西洋和加勒比海抢掠西班牙运送船队，均匀每年掳获财务约20万英镑。这在其时是笔适当大的收入，而为扩展战果，伊丽莎白一世打起了海盗的主见，向敌视西班牙的霍金斯和德雷克带领的船队公布“私掠许可证”（Privateering Commission），授权该船队合法打劫他国商船。
由于得到英国皇家的赞助，1572年开端，德雷克驾着装备商船，在加勒比海成为了其时让西班牙人丧魂落魄的“猛龙”，一同也成为英国众所周知的传奇人物，为英国抢掠财富很多。最闻名的一次当数抢掠西班牙宝船“卡卡弗戈号”。1577年，德雷克得到一个情报，西班牙一艘满载金银财宝的运送船“卡卡弗戈号”正从秘鲁驶向巴拿马城。所以，德雷克在巴拿马外海设伏，于1579年3月3日将远道而来的“卡卡弗戈号”捉拿，一次性打劫黄金80磅、白银20吨、银币13箱以及很多珍珠宝石。
此外，德雷克运用打劫“卡卡弗戈号”取得的海图，穿过太平洋和印度洋一路西行，一年多今后才回到英国，成为盘绕地球飞行的榜首个英国人。1580年9月26日，德雷克船队满载财宝驶进普利茅斯港，遭到盛大欢迎。英女王伊丽莎白一世登上霍金斯船队的旗舰“金鹿号”为德雷克授勋，并录用他为普利茅斯市长。
说金融战干吗要说海盗？榜首，无论是当年的远洋买卖行为，仍是依托装备商船的海盗行径，其背面都有必要具有强壮的本钱支撑，包含前期的“股份制融资”行为的背面，都能看到所谓“皇家特许”的身影，而其时所谓的远洋买卖，其本质不过是贩奴、海盗、殖民等“森林生意”算了；第二，不发明财富，也不以土地占有为方针，而是依仗本钱实力树立各色装备实力去偷猎、围猎他国财富，其实都属广义金融战领域，与当今愈加隐秘、愈加高明的金融战殊途同归，不过是年代不同、表象不同罢了。
从海洋到陆地
假如说，海盗在海上抢掠仍是帝国主义国家之间的比赛，那在殖民地内部，帝国主义又是怎么去抢掠驻在国财富的呢？
1840年，榜首次鸦片战役迸发。
以鸦片战役为例，这场让我国人深感羞耻的战役，当然与清政府各级官员糜烂、清政府币制不适于经济开展密切相关，但一同也与各大帝国主义殖民者穷凶极恶严密相连，而在悉数掠取手法背面，一场“金融战”早已在其时的中华大地打响。
在鸦片战役之前，我国产品商场流转有两种钱银：大宗买卖、官方买卖运用以两为单位的纹银（银锭），而老百姓和小商家的一般日子买卖则运用铜钱结算。一同，银两与铜钱之间存在一个所谓的固定比率。可是，由于各种经济和钱银原因，更由于各级官员借势“铜钱兑纹银价值下降”谋利，导致国内金融对立十分杰出，“银贵钱贱”问题长时刻存在。
一方面，绝大多数的老百姓很难有财力兑换白银，无法倚重白银为财富保值；另一方面，我国早年是个“贫银”国家，白银出产依托云南、缅甸和安南的银矿，但这些当地无法供应安稳的白银来历，这使得官银来历严峻依托商场，有必要依托官方所制铜钱去商场兑换。在这样的状况下，铜钱的商场信誉大打折扣，这就为境外商业和金融实力留下了待机而动。
其实，我国敞开很早。康熙年间，我国在茶叶、丝绸、瓷器方面，现已成为英国、荷兰、丹麦等欧洲国家的首要供货基地，英属东印度公司等外国企业在华很多收买产品。问题是，欧洲、美国对我国产品需求量巨大，但我国人对境外输入的洋棉布、毛纺品、金属制品以及香料、胡椒、檀香等需求很少。比方乾隆四十六年至五十八年（1781—1793年）的13年间，英国输华产品总货值不过1687.15余万两，只适当于我国出口英国茶叶货值的1/6。
怎么反转买卖格式？英国人的办法是：榜首，对茶叶进口征收高额关税，缓解买卖逆差；第二，鉴于啃咬鸦片的成瘾性，再加之其间获利巨大，所以英国商人开端不断扩展鸦片对我国商场的私运规划。
此举在很短的时刻内便反转了中英买卖格式。道光十八年（1838年）鸿寺卿、黄爵滋对鸦片进口构成的白银外流状况进行了核算：从道光三年至十一年，每年白银外流1700万至1800万两；到了道光十一年至十四年，每年白银外流升至2000多万两；道光十四年今后，更达3000万两之多。史料记载，1825年，我国买卖产生从盈到亏的反转。
鸦片买卖导致白银很多外流，而这时分，美洲独立运动导致国际商场对茶叶和生丝的需求疲软，我国白银供应链近乎中止，银更贵、钱更贱。这时分，一个特有的钱银现象呈现了。1833年到1838年的5年间，虎门销烟的民族英豪林则徐跟踪调查发现，洋钱已充溢广东、福建和浙江等许多沿海地区。在江浙，专司“外银套购国银”的商人举目皆是，并且洋人故意镇压“国银与外银汇率”，按其时江浙的核算，浙江每百万两的外贸买卖额，因汇率问题就需中方多付出10万两“国银”，而全国外贸因汇率问题丢失白银上百万两。据《林则徐全集》记载：洋人“不以买货，专以买银，私自耗费，致内地银两日少，洋钱日多”。
洋人不受清政府操控地很多铸造银圆，并以此很多套取“国银”汇差。
在其时的我国，严峻的财富外流现已导致金融危机、经济危机，这也是道光皇帝有必要痛下决心差遣林则徐阻挠鸦片的重要经济布景。
热战的随同者
军事战役简直无一例外地随同着金融战役。战前和战中，金融为战役筹集资金，战后则收成暴利。
更为严格的战役和帝国主义的财富掠取，产生在两次国际大战的过程中。先说榜首次国际大战。欧洲各帝国之间抢夺领地、抢夺资源、抢夺财富。可是，鹬蚌相争，渔翁得利。这场战役成果了一个帝国新贵——美国。
榜首次国际大战时，遭到进犯后的法国贝里昂街。
1914年8月4日，榜首次国际大战迸发当天，美国总统威尔逊当即声明美国坚持“中立”情绪，8月19日，他更召唤美国“在思想上和举动上相同做到不偏不倚”。但美国真能严守“中立”？正如美国史学家W·米利斯所说：“在某种含义上，美国1915年年中现已卷进战役。本质上，美国是杂乱战役机器上的一部分，整个经济力气一向都在支撑着其间一方，并且思想感情和方针都不可能使咱们坚持中立。”现实是，一战开打榜首天，美国就成了英国的大后方。
史料记载，1915年1月，为防止与美国的“中立”情绪相抵触，英国政府委派了一位重量级商人来到纽约，并录用其为英国驻美的商务代表。这个人便是与英、美政府高层都有着密切关系，其时在国际上已极负盛名的大金融家、摩根财团的当家人J·P·摩根。
J·P·摩根在美国，一只手经过大规划举债，帮英国政府征集战役经费；另一只手则用征集的钱代表协约国在美很多收买军物。这样的生意形式，让美国金融家、实业家赚得盆盈钵满。
1915年8月12日，美国财务部长麦卡杜在写给威尔逊总统的一封信中指出：向协约国出售工业品让美国迎来了一个大昌盛年代，但要使昌盛耐久下去，美国有必要公开向协约国供应借款。12月8日，威尔逊正式附和了政府借款。
1917年榜首次国际大战期间，伍德罗·威尔逊总统向国会宣告说话，向德国宣战。
1917年1月，德国潜艇再次大规划封闭了美英之间的海上运送线，并宣称6个月内取得战役的成功。假如这条战役生命线被堵截，德国赢得战役，那美国对协约国数以百亿计的债款必定灰飞烟灭。情急之下，1917年4月6日，美国正式对德宣战。奇特的是，摩根财团神不知鬼不觉地将其对英国政府的商业性借款，转化成了英国政府对美国政府债款。用什么办法完成的转化？迄今为止，这是国际金融史上一个闻名的迷局。但客观地看，此举为一战后的国际经济格式演化埋下了重要的伏笔。
一战的成果是什么？战后核算数据显现，5年之间，美国工业总产值从缺乏250亿美元，添加到了640亿美元，增幅156.7%；美国百万富翁的人数添加17000人。时任美国财长梅隆供认，战役买卖美国所获获利率高达80%。而英国财务大臣斯诺以为，美国政府从战时的本国企业手中取得了30亿美元的“过量所得税”。
别的，在欧洲无力顾及拉美和远东商场之时，美国对拉美买卖从不到8000万美元扩张到34亿美元；美国已底子操控了墨西哥的石油和橡胶，玻利维亚的锡矿、智利的硝石与巴西的咖啡；美国私家本钱对我国和远东商场的输出从35亿美元添加到了70亿美元。
1919年，法国巴黎，一战完毕后，在法国巴黎凡尔赛举办的平和会议。
更重要的是，黄金从欧洲流向美国。1919年，美国黄金储藏适当于国际各国黄金储藏总量的40%，并借战役所得，从境外出资者手中换回20多亿美元的美国债款，一举从债款国变成了债款国。英国核算标明，美国借给协约国的悉数战役债款总值高达125亿美元。
正如美国驻英大使佩奇在1914年10月11日写给美国总统参谋豪斯的信中所预言的那样：“战后，差不多悉数欧洲国家都快破产了。海上将不再有德国。10年今后……整个国际的出路都将会落在咱们手中，这是十分可贵的时机。”豪斯则在回信中说：在同一个时期里，美国越来越强，交兵国越来越弱，正负反差之和，就等于美国力气在成倍添加。
1919年，法国巴黎凡尔赛宫，条约签定后的美国总统伍德罗·威尔逊、法国总理乔治·克列孟梭和英国辅弼大卫·劳合·乔治。
那战胜国会是什么状况？1919年6月28日，27个国家的代表在凡尔赛宫镜殿见证了德国外长赫尔曼·穆勒签下补偿条款，440项补偿让德国丧失了悉数的殖民地、租借地和10%的疆土、12.5%的国民；丧失了75%的铁矿石资源、68%的锌矿石资源和26%的煤炭资源；丧失了20%的远洋与内河的航运才干，25%的捕鱼船队和大部分的海外出资；丧失了对戎行规划的自主操控权，以及飞机、坦克和重炮等军事装备的具有权。此外，德国还有必要在未来的30年间，向战胜国交给1320亿金马克，约合330亿美元的战役赔款。330亿美元当年是什么概念？材料显现，1919年曩昔4年之后的1923年，国际各国的黄金储藏加在一同的总价值不过200亿美元罢了。
一战之后的金融故事
作为一战的失利者，德国签署了城下之盟，但在赔款问题上，德国也反抗过。实践上，330亿美元赔款终究是在1921年5月才确认的，而在《凡尔赛协议》的开端文本上，德国需求付出的赔款数额则是330亿美元的两倍。
作为德国的老冤家，法国是一战中受损最为严峻的国家，法国在战后最大的期望是：经过战役赔款强壮自己，完全搞垮德国，成为在欧洲大陆仅有的霸主。
英国并不期望德国就此一蹶不振，反而期望德国赶快康复经济。一来，德国经济的康复能够防止法国独领欧洲大陆，要挟英国的方位；二来，德国经济的康复能够使英国及时且足额取得战役赔款，并以此归还对美债款，更可束缚美国不时地叫板。
作为一战中最大的债款国，除决不答应“协约国”逃债外，美国还在策画怎么才干经过债款操控欧洲，为自己赢得与经济实力相匹配的国际政治方位。
列强各怀心思，但抛开政治仅从经济考量，法国要康复家乡、重振经济，有必要盼望德国赔款；英国要清偿对美国的债款，也得盼望德国赔款；美国要维系战时扩张的产能持续添加，更要盼望英法等国持续购买美国产品，这必定要盼望德国能够践约付出战役赔款。但德国真有才干偿付赔款？
实践上，战胜后的德国相同满目疮痍，工农业出产底子瘫痪，而经济康复不只需求时刻，并且更需金钱。可是，刻不容缓的战役赔款，使德国底子无力康复经济。1921年6月，经济死循环之下的德国，现已耗光了悉数黄金储藏。无法之下，德国开动了印钞机，不过半年后的1922年1月，德国钱银币值已从1美元兑493金马克，价值下降到1美元兑18000金马克。
更要命的是，法国以德国没有充沛实行赔款职责为名，派戎行占有了德国鲁尔工业区，400名德国工人被杀，2000人受伤，15万人离乡背井。在鲁尔被占后不到一年的1922年11月15日，德国钱银价值下降到1美元兑42000亿金马克。这是人类经济史上一个十分闻名的事情，由于那时德国是“魏玛共和国”时期，所以经济史上将此次大通胀称之为“魏玛通胀”。这不只让德国人在银行的存款变成废纸，并且德国悉数债券、借款等信誉产品也变得一文不值。德国一贫如洗。
客观地调查前史，生灵涂炭、一贫如洗的德国经济，实践给希特勒为首的纳粹党上台执政做了重要的衬托。
越还越多的战役债款
德国经济状况让美国担忧。假如英、法、德争斗不止，美国对欧洲的巨额债款恐将悬空，并且假如德国无力付出战役赔款，更会把美国经济拖入深渊。实践上，欧洲休战现已让美国经济痛苦不堪——欧洲对美国的产品需求骤减，美国产品出口严峻萎缩，经济面对出产过剩的危机。美国前史上闻名的“轿车拆毁方案”就产生在1919年，其意图便是防止美国轿车制作业破产。
与此一同，欧洲完毕了战时不计本钱地购买，这也导致美国食物价格一泻千里。其时，美国食物办理局局长赫伯特·胡佛紧迫致信威尔逊总统：咱们的制作商有很多存货亟待出售，很多肉类产品也行将腐朽，假如不采纳有力办法立刻出口，美国商场将溃散，银行的数百亿借款将丢失，咱们的财务和农人将堕入危机。
威尔逊见信后急召幕僚协商。成果是什么？美国的法令规则，判别战役什么时分应当完毕是总统的权利。所以威尔逊据此决议，回绝在1919年宣告战役完毕，然后使战役期间的一项方针得以持续——向欧洲供应“成功自在借款”，并要求欧洲持续“用美国的借款购买美国的产品”。“成功自在借款”连续了3年，直至1921年7月，美国参议院才附和完毕与德国、奥地利和匈牙利的战役状态；8月，美德签署《柏林条约》，康复两国平和；11月，顶替威尔逊的美国新任总统哈丁正式宣告榜首次国际大战完毕。
美国运用“成功自在借款”为本国经济赢得了名贵的时刻，但大西洋对岸的英国却深陷全面经济惨白。战役中英国物价上涨300%，国家债款添加了9倍有余。正所谓“鹬蚌相争，渔翁得利”。法德死掐、英国重债的特别时局，赋予美国一个严峻时机，美国以保护债款安全与完好为由，强势介入欧洲业务，逐渐开端在列强间占有中心方位，让英法两国退居到了隶属方位。
1923年10月，一份精心编造的方案面世了。这是一份由美国时任国务卿查尔斯·休斯主导，摩根宗族的密切盟友、银行家查尔斯·道威斯起草，专门针对德国战役赔款的新方案，史称“道威斯方案”。几经尽力，这份方案在1924年9月1日取得了英法德共同附和，并开端施行。
所谓“道威斯方案”简略说便是，由美英主导的国际金融安排向德国供应借款，协助德国康复经济，并使之取得偿付战役赔款才干；德国则分5年付出战役赔款，终究截止日为1929年9月1日。
为了“道威斯方案”的顺畅施行，英美银行在柏林设立了办事处，委派了摩根财团的合伙人帕克·吉尔伯特作为赔款总署理，全权打理与赔款相关的金融业务。所以，英美银行把钱借给德国，而吉尔伯特会当即把钱变成战役赔款交还给英法政府；英法政府再把其间的一部分用于向美国政府偿债，另一部分则用于进口美国产品。一同，为保护“道威斯方案”的顺畅施行，美联储把美国商场利率压得十分低，这使高息的德国债款吸引力大增，然后保证了美国私家借款连绵不断地流向德国。
毫无疑问，“道威斯方案”让美国国际方位大大进步，但德国得到了什么？两个成果：榜首，把政府间的战役赔款转化成了德国政府对英美私家银行欠债；第二，德国政府向私家银行举债，其利率远远高过《凡尔赛协议》规则的5%水平，再加上名目繁多的佣钱、手续费，德国债款本钱大幅进步，致使经过借债付出战役赔款的德国，债款（或战役赔款）越赔越多。核算显现：1924年到1931年期间，德国总共付出了105亿帝国马克的战役赔款，但从海外借的债款却添加了186亿帝国马克。德国经济会因而得以康复？不可能。
1929年股灾背面的金融比赛
外表看，“道威斯方案”使英法经济得到了康复，也使美国的制作业取得了欧洲的订单，一同又造就了金融的昌盛。可是，这都源自德国负债规划的不断添加。这必定为日后的危机埋下了种子。很明显，假如德国经济不能因而而走向昌盛，德国债款添加仍然归于简略剥削，这件事可持续吗？
不过，这段前史中最为醒意图事情，仍是美英之间的金融斗法。
1925年，本该全力康复经济的英国，却十分着急解救日渐式微的英镑方位。其财务大臣温斯顿·丘吉尔四处奔走，企图重建战前强势的金本位英镑方位，以及1英镑兑4.86美元的固定汇率。在他的竭力压服下，英美钱银汇率被固定在1∶4.86。可是，把战前1∶4.86的汇率放到战后，依照其时美英两国的经济实力比照，是否意味着英镑币值严峻高估？当然。所以，英国出口变得十分困难，而英国人更倾向于持有美元，致使欧洲黄金很多流向美国。
如此态势让英国央行行长蒙塔古·诺曼无法忍受，但他底子无力压服丘吉尔答应英镑价值下降，扔掉金本位。怎么办？1927年春，诺曼偕同法国、德国的央行行长一同来到美国，企图压服美联储下降利率，阻挠黄金进一步流向美国。美联储屈服了，力排众议把联邦基准利率从4%降到3.5%。这次降息举动，后来被许多经济学家视为“美联储前史上最愚笨的举动之一”，而一年后中选第31任美国总统的赫伯特·胡佛，更把这次降息界说为“叛国举动”。
在低利率影响下，美国经济一片昌盛。1928年12月4日，美国第30届总统柯立芝宣告了其任上终究一份国情咨文。他对国会议员说：美国正阅历一个史无前例的、令人鼓舞的昌盛年代。
虽然柯立芝的达观遭到了整整一代经济学家的批判，但客观地说，1924年到1929年的5年，美国经济确实在日新月异。1924年，美国人具有一台收音机仍是一件新鲜的事儿，但到了1929年，美国已有1000多万个家庭至少具有一台收音机。这期间，美国发明晰消费信贷，随之轿车年产值从1924年的290万辆，添加到1929年的530多万辆；这期间，美国钢铁产值年均添加8%，而美国的国民出产总值（GNP）也从608亿美元添加到了680亿美元，而人均GNP添加了25%。当然，一同能够看到华尔街股价指数（《纽约时报》25种工业股票价格指数）从1924年5月底的106点，上涨到了1929年10月21日（崩盘前）的378点。
美国经济是否过热了？1928年下半年，美国政府现已注意到股票商场与信贷商场彼此推动的张狂投机，但由于对英、法、德的许诺，美联储不敢简单扔掉低利率方针。假如美国加息，欧洲黄金会否愈加张狂地涌向美国？会否加重美、英、法等国之间的经济对立？其实，这个问题放在今日很好了解：依照诺贝尔经济学奖取得者保罗·克鲁格曼的“三元悖论”原理，在施行固定汇率准则的条件下，商场充沛敞开与独立钱银方针之间，只能二选一。依此可见，其时美国和英国施行固定汇率，并且商场充沛敞开的条件下，美国要想独立加息或减息，简直不可能，有必要要看英国钱银方针的脸色。
1929年2月7日，合理美国还在考虑是否经过加息按捺商场投机之际，英国先着手了。这日，在美国毫不知情的状况下，英国央行单方面将银行贴现利率从4.5%进步到了5.5%。此举忽然改动了本钱流向，很多出资人开端用美元兑换黄金，然后汇往伦敦。此举瞬间导致商场美元活动性缩短，所以，华尔街股市受不了了。1929年2月14日，美联储举行紧迫会议，协商纽约联邦储藏银行是否该把再贴现利率从5%进步到6%，借以阻挠黄金储藏急剧下降，但会议无果而终。原因是与会者以为，加息会镇压股市，镇压国内制作业。
1929年3月26日下午，当华尔街短期拆借利率攀升到空前的20%、美国金融商场产生严峻资金缺少之时，英国央行行长蒙塔古·诺曼再次呈现在美国，不过，这次他是来要求纽约联邦储藏银行当即加息的。8月9日，当纽约联储把再贴现利率从5%进步到6%之时，华尔街股市开端走向崩盘。1929年10月24日，华尔街股市崩盘，而英国财长丘吉尔正好站在纽交所的看台上，他目击了当天产生的悉数，并叹气道：“天主啊，这是多么可怕的一天啊！”
两年之间，英国迫使美国减息，吹胀美国经济泡沫，然后再迫使美国加息刺破美国经济泡沫，这是英国人为维系自身方位而故意镇压美国的手法吗？确有学者以为，变成1929年华尔街股灾和上世纪30年代美国经济大惨白的实在祸首，便是英国的财务大臣丘吉尔和央行行长蒙塔古·诺曼。
玩火自焚的金融进犯
依照“道威斯方案”，德国的战役赔款变成了185亿帝国马克的短期外债，而美国产生“1929大危机”，也导致英美银行大力度从德国撤回资金，迫使德国再次走上了“破产的钢丝绳”。德国会摔落下来吗？答复这个问题，有必要要提到奥地利维也纳信贷银行的破产关闭。
一战后，《凡尔赛协议》以极端严苛的条件“肢解”了奥匈帝国，堵截了奥地利与匈牙利等东欧国家之间最有价值的经济循环链——资源供应，致使奥地利工业从此废墟一片，再也没能康复起来。可是，归还战役赔款却是少不了的职责，此刻维也纳信贷银行在摩根财团、英格兰银行等巨子的支撑下，变成了奥地利最具实力的金融安排。但面对一片废墟的奥地利，维也纳信贷银行又能做些什么呢？
为什么摩根财团、英格兰银行等巨子要支撑维也纳信贷银行？由于要让它扮演一个特别人物——收买奥地利的中小银行、收买奥地利政府为偿债而不得不变卖的优质财物。维也纳信贷银行靠什么获利？没有，仅仅依托国内储蓄和短期外债所供应的现金活动性维系作业，而收买财物所需资金，悉数来自境外金融安排供应的短期融资。
本就衰弱的维也纳信贷银行遇到1929年华尔街寒潮，美英巨子纷繁撤回资金，缩短阵线，维也纳信贷银行的活动性当即中止，但还能惨白维系。1931年头春，奥地利与德国趁着美英自顾不暇，从头结成买卖和海关联盟。此举严峻影响了法国的神经。法国以为，德奥商业联盟必定导致从头开端政治与军事联盟，然后对欧洲大陆的安全构成要挟。怎么办？为阻挠这一联盟，1931年3月，法国政府责令大幅减少对维也纳信贷银行的短期融资。
本来为了击垮德奥联盟，法国报刊开释一则虚伪新闻，说“维也纳信贷银行正在遭到挤兑”，但没想到，法国不只因而而引火烧身，并且引发了一场震慑整个欧美金融商场的信誉危机。
跟着维也纳信贷银行的首先关闭，德国银行业开端遭受全面挤兑。1931年7月13日，德国第二大私家银行——达姆施塔特国民银行宣告破产。很快，人们开端置疑德国现已无法持续付出战役赔款，然后使挤兑风潮冲向法国、英国乃至整个欧洲，信誉危机产生。
美国怎么？1929年危机产生之后，胡佛总统实践现已采纳了许多办法以安稳美国经济，他乃至要求工业巨子们不许辞退工人、不许减薪，保护商场生机。1930年年末，美国经济呈现了起色，股市也于1931年3月克复了1929年的失地。但就在这时，欧洲信誉危机忽然迸发，信息灵通的华尔街大佬再次张狂兜售股票。1929年今后，为强化出资者决心，摩根财团率华尔街金融安排出资构建的“救市基金”，竟然也悉数清仓。
欧洲和美国之间彼此连累的恶性循环，导致长达4年的全球经济大惨白。其间，太多惨无人道的悲惨剧，而值得前史回忆的是：1931年9月22日，英国政府违约，扔掉英镑金本位、扔掉英镑和美元之间的固定汇率，一同再次加息以支撑强势英镑，而各国金融安排愈加拼命地回收外债，全国际债款链完全开裂，经济落井下石。
德国经济完全倒台，社会堕入紊乱，看到英国失期的德国大众也完全愤恨了。与此一同，法国也垮了。从1921年到1931年，德国能够足额、及时地付出战役赔款，一向支撑着法国经济预期，但现在，这个预期完全幻灭了，法国经济大惨白水到渠成地变成了实践。
美国也很惨。胡佛总统各样尽力下的经济期望，被英国蛮横的金融行径完全打入了深渊：1600万人赋闲，数以百万计的国民只能靠泔水为生；农产品大幅贬价，许多农场主杀光牲口扔进山涧；业主还不起银行借款，银行不能兑付储户存款，到1932年11月，美国银行系统完全溃散。虽然新任美国总统罗斯福启动了行政干涉手法，但到1933年3月，美国仍然有9000多家银行清盘关张。
比欧美各国经济灾祸更不幸的是，阿道夫·希特勒高喊着“拒还外债”的标语登上了前史舞台。1932年，希特勒在他的竞选讲演中最常用的一句话便是：假如我当政，我将撕毁《凡尔赛协议》，回绝还账，还给公民一个强壮的德国。一年后，他登上德国总统宝座，为第2次国际大战的迸发埋下祸源。
由此可见，1929年产生的经济大惨白，其原因并非“华尔街过度投机，致使股市泡沫，然后泡沫幻灭，连累经济”那样简略，而其本质是西方列强无所不必其极地进行恶性财富抢夺的必定成果。整个过程中，欧美金融商场被金融巨子串联成一个全体，而列强为自身的过量获利你一招、我一式，让方针牵引金融本钱大规划跨境活动，才是导致经济在泡沫和负泡沫之间循环往复，金融危机在各国间此伏彼起的底子原因。
殖民地年代，金融战的首要特点无非是本钱支撑烽火，烽火拓荒商场，商场支撑本钱掠取。这个时期列强之间的金融抢夺，大致也只体现为“财富运送线”上盗猎与反盗猎，而盗猎与反盗猎的比拼当然也离不开国家实力的比拼，离不开本钱对航海技能的支撑，但整体而言，是财富从弱国流向强国，从殖民地流向宗主国。
到了榜首次国际大战，战役变成了强强对决，而金融战的特征也随之产生变化：榜首，交兵各方，不只需在全国际搜刮财富和金融资源去支撑自己的战役实力，一同还要损坏对手的金融才干，削弱对手的战役支撑力。第二，虽然美国在一战中跃居国际经济之首，但列强之间的经济实力、政治实力、金融实力等并无巨大落差，加之这时，金融寡头的行为实践现已将列强的金融商场连成一体，所以任何一个国家对其他国家的金融损坏，都极易引起全球性的金融灾祸。特别战后，当金融巨子的行为失掉政治倾向而只为自身敛财服务时，任何一个点上的金融失衡，都会引起整个金融大厦的倾覆。
强强对决
第2次国际大战期间的金融战与一战简直无异，不同的是二战之后，美国取得了更大的战役利益，经济实力现已逾越老牌列强，然后得到了肯定威望的国际话语权。
提到这儿，最该点名的事情便是树立布雷顿森林系统。布雷顿森林是美国新罕布什尔州中北部华盛顿山脚下的一片橡树林，其间坐落着一个建筑群。这儿之所以具有举世瞩意图方位，是由于二战后重构国际经济格式的“布雷顿森林系统”就诞生在这儿。
布雷顿森林的比赛
二战完毕后，欧洲要重建，经济要康复，国际是否还要回到一战后那种经济混战格式？实践上，英国辅弼丘吉尔和美国总统罗斯福早在1941年就开端考虑这个问题。在他们看来，列强间无序的利益抢夺，正是战役循环往复的重要而直接的诱因。特别是恐惧的1930年代，各国为了各自脱节危机，终究掉进“囚犯窘境”的圈套。
所以，列强接受了凯恩斯主张。已然一个国家内部的经济活动需求政府这只威望之手予以调控，那处理国际经济业务，是不是也该有一种“超主权利气”去保护安稳与持续？丘吉尔和罗斯福都理解，谁主导这个“超主权利气”，谁就将具有国际经济霸权，并赢得最大的经济利益。
1941年8月10日，大西洋宪章会议期间，在威尔士亲王号战列舰甲板上，美国总统富兰克林·罗斯福(前排左)，英国辅弼温斯顿·丘吉尔(前排右)。
很显然，老牌霸主英国和战役新贵美国，谁都不会扔掉这个时机。1941年，罗斯福和丘吉尔一同发布了《大西洋宪章》。主张战后树立以成功国为中心的“联合国”，借以安稳国际政治次序；树立一个国际买卖安排，借以构成均衡安稳的国际经济次序。实践上，一场没有硝烟的经济争霸战现已暗潮涌动，在英美间拉开了战幕。
1944年7月1日，华盛顿森林中的华盛顿山饭馆人满为患，44个国家的730位代表下榻这儿，一同见证人类前史上榜首个国际钱银条约——《布雷顿森林协议》的诞生。但在其时，聚光灯下实践只需两个人，一位是代表英国主张的、对现代经济方针有着巨大影响的经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯，另一位则是代表美国主张的——美国财务部部长助理、经济学家亨利·迪克特·怀特。他们带着各自的方案，打开剧烈争辩，而其他国家的代表不过是看客和终究方案的被逼接受者罢了。
英国和美国的两个方案都主张创立一个国际钱银安排、国际的中央银行、国际清算联盟——国际钱银基金安排（IMF）的前身。但中心是用于国际买卖计价与结算的“超主权钱银”应当是谁？怀特方案以为，它是美元。凯恩斯以为，它是班克尔(bancor)——由各国主权钱银构成钱银篮子，再由国际清算联盟发行班克尔；班克尔盯住黄金，其他国家钱银盯住班克尔；国际买卖以班克尔计价结算，并按各国的出资比例和国际买卖的规划巨细，分配运用。
凯恩斯何故给出班克尔方案？后人剖析，那时的凯恩斯现已意识到，两次国际大战已使英、法、美三国的经济实力产生了底子性反转。英镑、法郎、美元鼎足之势的国际钱银格式也已一去不复返了。所以，假如不能有用束缚美国特权，英、法的国际经济和政治方位也将完全让坐落美国。1944年，美国向盟国供应的货品和劳务价值500多亿美元，一同具有的黄金储藏已占国际黄金储藏的60%，工业出产总值也适当于全球的50%，制作的产品已占国际总量的35%，军事工业才干是轴心国的两倍。
凯恩斯败了，拼死反抗22天后的1944年7月22日，终究方案浮出水面。美元在华盛顿山脚下的布雷顿森林里夺得了国际钱银之王的桂冠。《布雷顿森林协议》的中心有两则，其一是《关贸总协定》，企图共同各国的买卖方针，束缚各国政府选用鼓励性买卖办法，损伤其他国家的买卖利益；其二是布雷顿森林钱银系统，企图树立一套国际公认的汇率系统，防止单个国家经过主动性钱银价值下降去影响出口，引发恶性出口竞赛。
布雷顿森林钱银系统是什么？榜首，各国钱银盯住美元，波幅不超1%；第二，美元挂钩黄金，各国可随时以美元兑换黄金，金价固定为35美元/盎司；第三，树立国际钱银基金安排（IMF）作为“国际央行”，单个国家呈现临时性美元缺少，IMF为其供应活动性；第四，树立国际重建与开发银行（IBRD）——国际银行的前身，由它向烽火涂炭的国家供应根底设施重建借款。
从此，美元站到了国际钱银系统的中心方位，一向连续到今日。
利益面前无品德
两次国际大战让美国赚得盆盈钵满，而布雷顿森林系统更让美国站到了全球利益森林的食物链顶端。
1945年5月8日，盟军与苏军会师柏林，然后宣告了第2次国际大战的完毕。与一战完毕后相同，美国相同呈现出产过剩的危机，但美国汲取一战经验，在布雷顿森林系统中现已专门做好准则安排，美国经过国际银行直接向欧洲供应进口信贷，用于购买美国产品。
到了1947年头，透过国际银行的借款现已显得“太有控制”了。美国国务卿马歇尔到访莫斯科，然后又处处走了一圈，他发现，欧洲经济仍旧乏力。怎么办？马歇尔回到美国后，参照一战后的“道威斯方案”，拟定了一份欧洲复兴方案，史称“马歇尔方案”。依照这份方案，美国绕过国际银行开端直接向欧洲供应更多的借款，这些借款不只协助盟国，一同也协助德国和日本。
其实，英、法、美国一向都在剖析一战的经验，他们的共同是：严格的战役赔款实践无法完成，终究导致了一战之后的经济紊乱。所以二战后的盟国，除把战役罪犯（个人或安排）推上审判台以外，成功者并未提出战役赔款问题。之所以这样做，理由是德国和日本将是美国未来的出口商场。
此刻的美国所贪心的是传统含义下的“出口利益”。前史地看，列强间的买卖抢夺其实都是顺差抢夺，经过对欧洲的信贷，消化美国产能的一同，获取巨额买卖利益。核算数据标明，1948年到1954年，美国向欧洲供应了170亿美元的借款，这些借款绝大部分用于美国产品的收买。其间，购买仪器和棉花占46%，购买煤炭占16%，购买钢材和铝材占19%，只需14%被欧洲企业用在追加本钱开销。
更重要的是很多美元借款投向欧洲，培养了欧洲人运用美元的习气，树立了美元在整个西方国际无与伦比的方位。美国占到了经济森林的食物链顶端，只需很多发行钱银，输出借款，美国的产品就能够大规划地出口海外。
随同着买卖带来的过量获利，华尔街也一扫30年代的昏暗。与之相对，美元发行的履行安排——美联储纽约分行更是繁忙反常，美元供应量持续大幅添加，而这个添加的背面则是全国际的黄金滚滚流入美国。
朝鲜战役的冲击波
闻名的“马歇尔方案”让美国人敏捷赋有，也让欧洲经济加快复苏。两年后，1949年10月，美国的黄金储藏已高达400多亿美元，占到国际各国黄金储藏的78%。
1950年6月25日，朝鲜战役迸发后，踏着布雷顿森林系统的脚步走进白宫的美国民主党总统杜鲁门，着实感到了不安。
战场上一再失利的美国开端在经济上封闭我国，最早干出的一件事是，冻住我国在美的悉数财物。但没想到，这招吓坏了欧洲人。一来，西欧很多的美元收入，来自对东欧的买卖，所以西欧生怕美国也把自己的美元财物冻住掉；二来，深陷朝鲜战役的美国开端呈现财务赤字，美元财物是否会因而而价值下降？
此刻此刻，英国看到了康复伦敦金融中心方位的时机。所以，英国采纳不问出处、税收优惠等一系列手法，企图把欧洲美元吸引到伦敦，构成美国之外国际最大的美元商场。这招着实灵验，不只欧洲国家所需美元不必再向美国假贷而转去伦敦，一同，一些美国企业为避开国内高税率，把自己的海外收益放到了伦敦。这样的态势一向持续至今，伦敦金融城不只仅欧洲美元商场，一同也是国际最大钱银买卖商场。
毋庸置疑，维系布雷顿森林系统有必要具有两个条件：其一是美国有必要保有足够的黄金储藏，以维系国际收支平衡和其他国家无条件以35美元/盎司兑换黄金；其二是美元坚持坚硬、坚持国际对美元的决心。但欧洲美元商场的呈现，越来越多的美元脱离美国本乡，这必定要挟到布雷顿森林系统。
特别是欧洲从烽火废墟中康复，运用的机器比美国更新、更先进，制作的产品比美国更好、更廉价。因而，在“堕入战役+工业老旧+欧洲抢夺”的合力之下，全球买卖格式开端反转。在买卖上，美国买卖顺差变为逆差；在金融上，为补偿逆差美国只能扩展美元钱银数量，但钱银越发越多，黄金却不再流入美国。这不坚定了35美元兑换1盎司黄金的根底，美元价值下降预期损伤了国际对美元的决心。
1946年，一向恶感布雷顿森林系统的法国总统戴高乐将军尖利指出，美元作为特权钱银，把国际买卖变成了美国的库房。美国呈现买卖赤字，不必像其他国家那样为外汇储藏减少而苦恼，只需多印些美元就能够无偿地向其他国家交换产品和劳务。
1958年，国际对美元的置疑总算演化为一场兜售。1960年1月2日，约翰·肯尼迪在参议院隐秘会议厅面对300名支撑者宣告他将竞选第35届美国总统，但此刻，美元兜售狂潮在欧洲冲向极致。伦敦黄金价涨到41.5美元/盎司，意味着美元价值下降超越20%。这一年，在欧洲均匀出资回报率16%、高出美国一倍的吸引下，470亿美元的美国本钱流向欧洲，1957年这个数字只需250亿美元；这一年，美国黄金储藏加快下降，1950年其总值400多亿美元，此刻还剩缺乏200亿美元；这一年，美国财务赤字超越200亿美元，前史上榜首次超出黄金储藏总值；这一年，美国工业产值下降14%，出口萎缩，加之本钱的很多外溢，美国国际收支呈现20亿美元逆差。
这是布雷顿森林系统树立后，美元呈现的榜首次危机，倍感惊慌的美国政府当即约请英国、法国、德国、意大利、荷兰、比利时、瑞典、加拿大、日本举行紧迫领袖会议，协商怎么应对危机。会上，各国领袖接受了美国的提议，把各自的黄金储藏会集到一同，构建了前史上闻名的“10国黄金储藏池”。一同，各方签署钱银交换协议——互利借款协议，并经过这个协议，欧洲9国对美供应200亿美元借款。一系列举动下，美元牵强渡过难关。
布雷顿困局
榜首次美元危机注定了布雷顿森林系统的不坚定，美元会否因而由兴而衰？1961年1月，肯尼迪入主白宫，同年，美苏两国长达28年的“暗斗”正式拉开帷幕。
不过，另一道“暗斗之墙”也在人们的不经意间构成。鉴于凯恩斯主义的主导，工业本钱和金融本钱针对方针资源的抢夺，使之产生了巨大的隔膜。民主党身份的肯尼迪十分介意美国实体经济的良性发育。他以为，实体经济才是一国经济之本，是发明财富的源泉，也是国民更多走向中产的柱石。可是，肯尼迪的“实业兴国”之路十分崎岖，由于他冒犯不少金融权势集团的抵抗。
一同，肯尼迪还遇到了另一个大费事，欧美商场早已被金融巨子实践联通（敞开），而布雷顿森林系统实践构建的是固定汇率准则，在此布景下，美国钱银方针底子报废（上文现已叙述过“三元悖论”）。便是说，假如美国降息或很多投进根底钱银，本钱将流向高利率的欧洲；假如为阻挠本钱外逃而加息或减少钱银供应，那美国实体经济必定遭到进一步镇压。
1963年7月18日，无法的肯尼迪只能寄望财务方针。他强硬要求国会经过法案，对外流本钱课以15%的重税。话音刚落，华尔街怒骂一片，法案遭到英、美金融巨子的剧烈对立。肯尼迪总算没能看到这部法令，法案提出127天之后的1963 年11月22日，美国史上最年青的总统肯尼迪，倒在了刺客的枪口之下。从此，“实业兴国”的理念与美国渐行渐远。1964年9月，虽然相关法案终究仍是取得了美国国会的附和，但其间的条款被奇妙修正，底子没能起到阻挠本钱自在活动的意图。
约翰·F·肯尼迪遇刺后的买卖所
有一种说法称肯尼迪被跨国金融集团暗杀了。但无论是不是这样，“肯尼迪事情”深深地影响着一位闻名的美国教授、美国耶鲁大学的罗伯特·特里芬。布雷顿森林系统树立后，他一向在研讨，企图树立一个能够维系国际经济国泰民安的健康钱银系统。1960年，榜首次美元危机迸发，特里芬顺势出书了自己的研讨成果，经济史上十分闻名的一部专著《黄金与美元危机》，以此从理论上论述了布雷顿森林系统的规划缺点，并指出了美元丧命要害。
布雷顿森林系统把美元当作国际仅有计价与结算钱银，其他国家有必要很多储藏美元，为国际买卖顺畅进行；其他国家的美元储藏从何而来？对美出口并坚持顺差。可是，美元是否经得起长时刻美国经济长时刻逆差？这便是对立。榜首，美国长时刻买卖逆差，美元价值下降实属必定，其他国家是否乐意不断添加美元持有？第二，当其他国家置疑美元行将价值下降之时，必定以美元储藏很多兑换黄金，美国的黄金储藏能维系多久？这个布雷顿森林系统之下的无解之题，便是闻名的“特里芬窘境”。
列强间的暗战
特里芬致力于改动这一“窘境”，但在美国，没人乐意答理这件事。在肯尼迪之后担任美国总统的约翰逊更不乐意正视美元问题，他用一种卸责的解释为美国很多印钞辩解：“国际黄金产值底子缺乏以支撑全球钱银系统，而用美元作为储藏钱银，这实践是为全球买卖供应至关重要的活动性。”此言一出，欧洲一片哗然，盟友们也倍感恼怒，由于他们心知肚明，美国很多印刷钞票，不过是为自己付出巨额军费开支。现实是，那时美国在越南正值鏖战，到了1967年末，美国政府现已在越南战场花掉了2000多亿美元，但第2次美元危机迸发，欧洲美元商场再掀美元兜售、黄金抢购风潮，“特里芬窘境”再次产生。
首先站出来发问的是法国总统戴高乐将军。1967年，法国中央银行决议，把自己手里的英镑和美元悉数兑换成黄金，退出“10国黄金储藏池”。戴高乐乃至扬言，他将亲驾军舰运美元到美国去运回本该归于法国的黄金。法国的行为引起欧洲许多国家效法，一时刻，黄金炙手可热。
情急之下，美国再出损招儿——宣告美元与黄金兑换“双轨制”，即美国只对各国央行维系35美元/盎司的布雷顿森林协议，至于伦敦黄金商场价格则任其随行就市，美国不再承当固定比价职责。此举，暂时保住了美国本乡的黄金储藏，但却把英镑推动火坑——由于英镑兑黄金行将价值下降的预期，商场开端把兜售要点会集于英镑。1967年11月18日，英国工党辅弼哈罗德·威尔逊顶着白宫不许英镑价值下降的压力，扔掉了履行22年、1英镑兑换2.8美元的固定汇率，英镑瞬间价值下降14%。
英镑价值下降让压力也转向美元。材料显现，1968年3月8日到15日，短短7天的时刻里，美元兑换黄金的风潮让英国央行搬出了1000多吨黄金，但底子无法阻挠美元和英镑的张狂兜售。所以，英国向美国宣告调运黄金储藏的恳求，美国空军出动大型军机，从诺克斯堡的美国金库向伦敦输血。那时英格兰银行称重室的地板上堆满黄金，简直不堪重负。1968年3月15日，美国要求英国暂闭黄金商场，期望借以安稳商场心情。
由戴高乐挑起的这场金融战役，让英美焦头烂额。1967年1月31日，戴高乐为显现执政10年的经济成果宣告，从即日起，法郎与黄金按固定价格自在兑换。此举，当然是要把国际钱银权利从英美手中夺至法国，但在金本位下，戴高乐的决议无异于完全敞开法国金融商场。
音讯一出，英美媒体大举吹捧法郎怎么坚硬，黄金存底怎么足够。而在热捧之中，英美两国金融家裹挟着金融投机客蜂拥法国，他们从国际各地调来悉数可换法郎的钱银，让法国金融商场变得反常炽热。可是，戴高乐对商场热浪大加欣赏，并视之为自己10年执政的最高奖励。
可好景不长，经济火爆刚刚一年，“五月风暴”开端了。动乱引发外国本钱惊惧，纷繁以法郎换购黄金并运往境外。到1968年末，法国失掉了30%的黄金储藏。自此，英美钱银危机成功转嫁给了法郎。
“五月风暴”之后不到一年，戴高乐——西欧仅有敢和美英叫板的政治明星，黯然陨落。有经济学家剖析，在不适宜的时分听任法郎与黄金的自在兑换，这给英美金融豪客狙击法郎供应了绝佳条件，这是戴高乐悉数经济方针中最大的败笔。
为维系钱银霸权
两次美元危机已使布雷顿森林系统岌岌可危。被逼之下，美国有必要赶快完毕越南战役为失控的财务开销止血。所以外表看，撤出越南是国内反战白热化的成果，但更深层的原因恐怕应当是美国急需改动商场决心，破解美元危机，坚持布雷顿森林系统之下的美元霸权。1968年3月31日，约翰逊提出逐渐撤出越战，并扔掉连任美国总统的尽力。
1968年4月，伦敦黄金商场暂停两周后康复买卖。这时，美国已把10国领袖再次集合到了瑞典首都斯德哥尔摩，举行一个紧迫而特别的会议。会上，IMF拿出一套方案，企图变革国际钱银系统。这套方案规划者便是“特里芬窘境”的提出者、美国耶鲁大学教授罗伯特·特里芬。他主张，以IMF所具有的财物为根底，发行一种特别钱银符号——特别提款权，成员国按出资比例取得相应比例；悉数成员国应将特别提款权视为国家储藏财物，并使本国钱银盯住特别提款权，窄幅不坚定；当某成员国因买卖逆差而无法完成美元付出时，这个国家能够动用特别提款权进行买卖付出。
美国当然不肯看到国际上呈现一种可与美元等量齐观的替代品，但依照这个方案的安排，特别提款权并缺乏以不坚定美元的主导方位。所以，美国采纳了一副无所谓的姿势。但法国以为，国际钱银系统紊乱，纸币对黄金大幅价值下降要害原因是美英两国毫无控制地花钱，过量发行钱银。所以，底子不必搞什么特别提款权，而国际需求的是美英两国紧缩钱银，减少财务赤字。
美英对立法国的观念。他们以为，纸币兑黄金价值下降，是由于国际上黄金存量太少，底子不能满意经济开展对钱银需求添加的需求。此言是否话里有话？精明的法国人心知肚明，英美的弦外之音是：扔掉美元与黄金的固定兑换比价，这实践是要撕毁《布雷顿森林协议》。
其实，法国对布雷顿森林系统、对美元霸权充溢歹意，但它也清晰无误地知道，一旦布雷顿森林系统溃散，可能给国际金融和经济带来灾祸性的成果。因而，10国斯德哥尔摩特别会议期间，法国屡次清晰地劝诫美英政府，不要违背《布雷顿森林协议》太远，乃至主张把美元与黄金的比价，从35美元/盎司变为70美元/盎司。也便是说，答应美元兑黄金价值下降100%，一同保证《布雷顿森林协议》持续履行。
法国的主张遭到了美英回绝，这加重了法国政府的不安。或许，戴高乐此刻现已十分清楚，美英之所以附和特别提款权，不过是暂避国际压力的权宜之计，而其实在的意图是为完全甩掉《布雷顿森林协议》赢得时刻。所以，愤恨的戴高乐向参加10国领袖会议的谈判代表宣告指令，法国回绝在《特别提款权协议》上签字。
毁约也是战役
24年曩昔了，布雷顿森林系统是否现已变成“鸡肋”？虽然它仍然能够带给美国丰盛的“铸币税”，但不断加重的美元危机、经济阑珊以及欧洲对美元的恶感心情，都在搅动美国经济和白宫新主人——尼克松的心绪。怎么办？
实践上，尼克松看到的美国经济数据令其担忧。打从朝鲜战役开端，美国军火商为赚取更多获利，开端把惯例军事兵器出产制作、维护与修理逐渐转到日本，而越战迸发更使这样的搬运越发迅猛。与此一同，美国消费品出产商也开端有样学样，逐渐将部分产能转向东亚和东南亚，而美国政府为了拉拢东盟国家也默许了这样的搬运。所以，当东亚、东南亚国家开端“出口导向型经济形式”之后，美国本钱项目逆差不断扩展；一同，买卖项目逆差也开端不断加大，而战役开销又带来了美国财务赤字的不断添加。
1971年5月，美国国际收支竟然呈现高达520亿美元逆差。数据震动国际，这是否导致美元面对更大的价值下降压力？有经济学家后来剖析，其实，假如美国当年接受戴高乐的主张，答应美元一次性大幅价值下降，这可能会给美国的实体经济带来优点，反而更有利于美元坚硬。但为什么不干？华尔街阻挠。在华尔街看来，美元兑黄金价值下降会要挟金融产品价值，使金融本钱遭到严峻损伤。
但现在，尼克松还扛得住吗？数据还显现，尼克松上台时，美国曾具有的3万多吨黄金，现在只需挨近8000吨，而按35美元/盎司的价格，美国黄金储藏总值仅适当于其外债总额的25%。便是说，假如债款人持续大规划以美元兑换黄金，那美国将刹那破产。
1971年8月15日，尼克松总统急召经济智囊——乔治·舒尔茨、保罗·沃尔克、杰克·贝内特等商量办法，终究他接受了主张——完全扔掉布雷顿森林系统。随即，尼克松宣告了闻名的电视说话，他安静而漠然地宣告：榜首，从即日起，美国不再答应美元与黄金之间的自在兑换，回绝各国政府持续用美元兑换黄金；第二，对进口产品加征10%的附加税；第三，美国减少10%的对外协助。这恐怕是人类前史上最大的一次毁约举动，树立在黄金根底上的美元信誉完全溃散了。
失期的美元遭到张狂兜售，欧洲各国钱银面对强壮的增值压力。为防止辅币大幅增值影响自身的国际利益，欧洲各国被逼大力束缚本国钱银。所以，一波远甚于20世纪30年代的价值下降大战，瞬间就把国际经济格式导入空前紊乱的漩涡。
更不幸的是，国际大宗产品价格以美元计价结算的规则并未产生改动。因而，美元价值下降引发各国钱银竞相价值下降的成果是：恶性通胀。这对欧洲近乎灾祸，由于欧洲大部分动力、出产材料需求依托进口，所以美元价值下降导致大宗产品价格暴升，必定深深地冲击欧洲制作业。
再造美元霸权
美国撕毁《布雷顿森林协议》，让罗伯特·特里芬看到了时机。他尽力劝说尼克松，要破解窘境有必要重构国际钱银系统，弱化美元的特权方位，不然，欧洲各国不会长时刻忍受美国以极低的价值占有他国财富。但特里芬的劝说被美国大佬们置之脑后，他们以为，只需任由各国钱银自在起浮，美元的“特里芬窘境”就会天然破解。
这样一种“装傻充愣”的情绪让特里芬怒形于色。他指出，美国撕毁了《布雷顿森林协议》，又回绝其他钱银参加国际储藏钱银，这就等于说，国际各国公民用汗水和汗水辛辛苦苦地出产出产品，并把它出口给美国换回美元，一同有必要接受美元购买力不断下降。无法的特里芬教授辞去了耶鲁大学职位，提前退休回到故土比利时，与他的同乡，时任欧洲委员会主席詹金斯一同，开端研讨共同欧洲钱银的问题。其意图即在抗衡美元霸权。这其实是“欧元”最早的设想。
岂能让欧洲共同钱银搅了美元的功德？这时，一个要害性人物——亨利·基辛格——德国出世的犹太籍外交家，尼克松政府的国家安全业务助理兼国家安全委员会主任再次发挥了严峻效果。实践上，除了忙于中美关系之外，他还有一项重要作业任务：找到布雷顿森林系统溃散后重树美元霸权的办法。
1971年之后，国际经济在美元大幅价值下降中哆嗦，直到1973年仍未看到好转痕迹。当年5月，84位国际金融、石油与政界巨子来到瑞典的索尔兹巴登，这儿有个海岛度假胜地，它也是瑞典银行业大佬瓦伦堡宗族的一个私密空间。
美国国务卿基辛格开端在中东打开穿梭外交，图为基辛格（左）与埃及共和国总统安瓦尔·萨达特（右）会晤。
这是一次非正式集会，意图是要找到一种办法，让美元重回强势。正是这次集会，基辛格为美元找到了一个新“锚”——石油。这个新“锚”的“支点”是中东。所以他有了一个方案，这个方案后来被基辛格称为“石油美元再循环”方案。详细而言，榜首，让美元成为OPEC（石油输出国安排）石油出口的仅有计价与结算钱银，便是说，让美元锚定这个国际离不开，并且用量巨大的产品，如此，需求很多进口石油的欧洲各国将不得不把美元持续当成最重要的国际储藏钱银；第二，假如石油价格不断上涨，致使国际所需美元不断增多，美国就能够不断增大美元供应，保住美元“铸币”收益；第三，保证OPEC所获美元经过购买美国债券、股票、基金等金融产品重回美国。
为完成这个方案，基辛格在中东“穿梭外交”，用巨额经济协助交换沙特阿拉伯支撑美元作为仅有石油计价和结算钱银。所以，一系列美沙双方“经济合作协议”达成了，这其间不只包含数百个美国公司对沙特阿拉伯的大型项目出资，一同还包含协助沙特创立其银行和金融系统。为此，一个名叫“美沙经济合作联合委员会”的安排树立了，并由美方派出要员担任详细施行《美沙经济合作协议》。一同，沙特阿拉伯许诺压服OPEC悉数成员国，让美元成为OPEC石油出口的仅有计价和结算钱银。
基辛格的期望总算完成了，但或许不只仅偶然，美元与石油绑定后，中东地区则是绵绵的烽火，而每次战役的成果都是石油价格暴升。如此态势，美国石油集团、金融集团和军工集团则从中取得巨额利益。更重要的是，美元天经地义地从头回到了国际钱银系统的中心方位。与此一同，尼克松的另一位重要智囊杰克·贝内特，完成了另一项重要任务。他压服了沙特阿拉伯要害人物，用石油出口取得的绝大多数美元去购买美国国债，这使美国的财务赤字取得了有用补偿。
从此，美元霸权取得再造，并敞开了一个其他国家有必要把美元当成国际储藏钱银，而美国印制美元能够不受任何束缚、不必承当任何职责，空前绝后的美元年代。1976年新年刚过，IMF组成20国专门委员会，在牙买加首都金斯敦签下了闻名的《牙买加协议》，协议答应会员国自在选择、拟定和调整汇率准则，否定了黄金的钱银功能，而树立了起浮汇率制的合法性。一同，《牙买加协议》强调了特别提款权(SDR)作为国际储藏的组成部分。
许多年后有剖析家以为，有了石油美元的准则安排，特别提款权将不再具有腐蚀美元霸权能量。乃至有人讥讽道，《牙买加协议》与其说它确认了点什么，不如说它仅仅供认了自在起浮的汇率准则，它不过是为《布雷顿森林协议》补办了一个葬礼。
债款经济形式下的无痛收割
在频频的中东战役中，石油价格不断被推高。在1978年仍是14美元/桶，到了1979年年末涨到了40美元/桶，国际各国对美元的需求大幅飙升；美国则开动印钞机使“铸币税”连绵不断地流入美国。据摩根信任担保银行的核算，截止到1979年10月，涣散于国际各国外汇储藏中的美元钱银已达5000多亿美元，而欧洲美元商场的总规划则适当于美国国内钱银供应量的57%。但很多印钞也会导致国际对美元的恶感进一步加重，一个重要根据是，黄金价格从1971年的44美元/盎司一路涨到1979年9月的400美元/盎司。不过，美国不再担忧黄金储藏被搬往其他国家，更不必担忧通货膨胀。由于，美国经济结构开端向“低买高卖”为特征的服务业转向。与之相映的，正是美国“债款经济形式”的开展。
所谓债款经济形式，即榜首，美国不再需求出产一般性产品，能够经过印刷美元从国际商场购买，并借此向国际输出美元；第二，各国为购买石油等大宗产品，有必要把适当数量的美元作为储藏钱银；第三，各国为美元储藏保值增值，有必要去购买商场规划最大、变现最简单、安全性最高的美国国债，并为美国的赤字财务供应支撑。
可见，债款经济形式实践便是基辛格的“石油美元再循环”：美国只需印钞就能够去外国购买所需求的产品；流出美国本乡的美元，再经过美国债款（国债或公司债）从头回到美国本乡，变成可供美国政府或公司分配的现金；这些现金经过薪酬和福利付出给美国人，使之具有消费才干去购买进口消费品；美国的商人经过产品服务取得收入，然后持续购买别国的产品。
那不是会呈现更大规划的买卖逆差？不是会呈现越来越多的财务赤字？美国经济又怎么添加？很简略，只需国际各国经济添加对美元的需求越来越多，美国的国债就会有连绵不断的需求；只需外国本钱不断投向美国的股市债市，美国的买卖逆差就会取得本钱收入的补偿，美国国际收支就会平衡；至于经济添加，只需美国人的消费不断上升，美国GDP就会不断上涨。至少从账面上看，没有问题。
这当然是巨大的优点，不必从事出产，只需印刷钱银就能够近乎无偿地占有国际其他国家的劳作。但其他国家呢？正相反，用很多人力、技能和天然资源去交换“国际公认的价值符号”——美元，然后再借给美国运用。不止于此，其他国家还有必要接受美元不断价值下降所带来的财物缩水。
1971年，查德·尼克松总统把白宫政府安排委员会委员小约翰·包登·康纳利拉上了美国财务部长方位。其间，他以美元价值下降促进美国买卖平衡，并带给500万美国人以工作时机。美元价值下降方针当然让欧洲极端恶感，但康纳利却说：美元是咱们的钱银，却是你们的问题。这句前史名言，既说出了美元的蛮横，也道出了欧洲的无法。美联储前主席格林斯潘也曾矫情地告知欧洲人：美国不断添加负债，不过是为你们供应活动性罢了。
无疑，基辛格经过“石油美元再循环”所重构的美元霸权，构建全球经济的债款循环形式，而这实践是全球财富的收割机。循环往复、循环往复之下，只需外国对美元的需求不断添加，美国所欠债款将永久能够“只付息、不还本”，并且只需回流美国本乡的美元足够多，美国的债款本钱就会足够低。
金融本钱重构地球
美国要完成“石油美元再循环”方案，经过购买输出海量美元，美国本乡就有必要“去实业化”，不再出产一般消费品。整理前史发现，美国制作业打从1957年榜首次美元危机产生后，开端逐渐脱离美国本乡。榜首次较大规划的工业搬运，产生在20世纪60年代肯尼迪总统遇刺前后。而最重要的一次搬运，则产生在20世纪80年代初。好莱坞大片《华尔街》所反映的，恰恰是20世纪80年代初产生在华尔街上的实在故事。那是美国经济史上一个闻名的“大收买”年代，规划空前。
怎么回事？石油问题。1979年末，第2次石油危机使油价暴升到40美元/桶。由于动力及工业原材料价格暴升，欧美日等首要工业国阅历了二战后又一次严峻阑珊。1979年7月开端，美国企业关闭数量激增，到1980年末，状况乃至比肩1933年“大惨白”水平，赋闲人口从1979年611万增至1200万，赋闲率高达10.8%。与此一同，物价大涨，1980年美国CPI高达13.4%。随之，经济增速变成负值。经济阻滞、物价飞涨——人类史上榜首次呈现的所谓“滞胀”现象。
在此当口，好莱坞影星罗纳德·里根接任美国总统，而这位共和党“鹰派”人物，与早他18个月接掌唐宁街10号的英国辅弼、人称“铁娘子”的撒切尔夫人构成了默契。他们共同以为，凯恩斯主义过期了，辅导未来经济实践的理论应当是“新自在主义”以及“钱银主义”等学说。里根在其闻名的就职讲演中称：“政府并非解决问题的办法，政府自身才是问题所在。”这句话成为“新自在主义”经济学家极度推重的名言，也代表了所谓“里根撒切尔主义”的底子理念，即政府只需管住通胀，其他都是商场的事，政府无需干预。
滞胀的原因是石油价格暴升，而油价暴升的原因又是“两伊战役”引发的第2次石油危机。那该怎么破解物价暴升？水到渠成的办法应当是设法完毕“两伊战役”。但时任美联储主席保罗·沃尔克，这位当年抛弃布雷顿森林系统的主谋、洛克菲勒大通曼哈顿银行的高档职工，竟然采纳了进步利率、紧缩钱银的方法去管理因战役引起的物价暴升。
沃尔克完全不论实业家的对立：榜首，在1980年3月，废除了闻名的“Q法令”，取消了美国政府对利率上限的控制；第二，公布《存款安排放松控制和钱银操控法》，把钱银操控权交到美联储手上。美元利率开端一路飙升，1978年头，欧洲美元商场利率为7%，到1980年头，这个利率升到20%。并且，两位数的高利率运转5年之久。这正是国际金融史上闻名的“金融休克疗法”。
20%的利率，哪个制作业企业能够接受？加上战役导致的动力价格绝不会因利率上升而下降。所以，出产必定阻滞，消费必定萎缩，经济必定惨白。美国制作业失掉生路，为免于血本无归地破产，他们不得不接受华尔街供应的一线生机——重组。所以，《华尔街》电影中的博斯基们找到了大把挣钱的时机，致使20世纪80年代产生的企业吞并、重组、收买狂潮变成美国经济史上一个经典瞬间。
那时华尔街最盛行的一句话：小的总是美的。什么意思？当制作业极度衰弱、股价极低之时，金融家会运用杠杆进行收买；收买后，金融家会根据商场偏好把大公司拆解为若干小公司，然后包装小公司再高价出售，并从中谋得暴利。电影《华尔街》主角博斯基，便是当年华尔街上大名鼎鼎的金融大盗，实业企业不过是其手中的玩偶，挣钱的东西罢了。另一位被实业家送进监狱的金融大盗，则是闻名的“废物债大王”麦克·米尔肯，他创始了小公司吞并大公司、所谓“蛇吞象”的金融技能。
走过那段时期，美国工业本钱实力骤降，金融本钱实力骤增。1982年，美国制作业纳税后获利比1979年下降了43%。比如GE那样的巨无霸，其获利来历也在向金融挨近。2007年，GE轿车出售获利的50%来自轿车金融部门。不论甘愿与否，制作业有必要脱离美国本乡，由于美国政府的微观经济方针注定了他们离乡背井的命运。
金融吸血管道全球布设
经济全球化、商场自在化、权益私有化、金融证券化——这是“里根撒切尔主义”的精神本质。从现实看，“铁娘子”撒切尔夫人干得比里根愈加完全，二战后组成的、以英国铁路公司为代表的一大批国有或国有控股企业被强行私有化，很多制作业企业脱离英国转向亚洲，工业工人面对高通胀率和高赋闲率的两层压力。为保住饭碗、进步薪酬，工业工人在工会的安排下频频发起停工浪潮，而“铁娘子”则命令闭幕工会。
高油价引发全球美元需求激增，而20%的高利率则导致美元大幅增值。成果一，美国制作业的产品出口大幅下滑，1980年录得364亿美元逆差新纪录，1981年二季度到1983年二季度，美国出口总值下降19.8%。成果二，美元增值为美国制作业对外出资、完成工业搬运发明了有利条件。反看亚洲，各国政府抬头期盼欧美工业本钱搬运，在空前的工业全球大分工中找到自己的方位，并借以推升本国经济添加，但条件是敞开金融商场——答应欧美金融本钱装置“抽血”管道。
欧美与亚洲的默契，犹如“凹凸”二字，扣合在一同构成全球经济方圆。美国经济还剩余什么？金融、科技、军工、医药、传媒以及消费服务变成美国经济主线。对应的是军事霸权、金融霸权、科技霸权、理论霸权和言论霸权构筑起的美元霸权。
到2008年金融危机迸发前，以低买高卖为挣钱手法的服务业，占到美国GDP的80%以上；不断堆集的买卖赤字总额超越6万亿美元，财务赤字总额挨近9万亿美元，别离适当于美国GDP的50%和70%。与之相应，1990年到2008年，美国GDP添加4万多亿美元，其间制作业占比不到10%；2008年，美国制作业在整个GDP中的占比18%。
1971年到2007年，美国人均匀作业时薪从17.6美元降到了10美元，美国企业高管与普通员工的薪酬距离从40∶1扩展到了357∶1，美国民众的消费信贷总额从1200亿美元扩张至2.5万亿美元。为什么？工业结构变了，本来享有高收入的工程师和高档技工，很多沦为商业服务员、金融推销员、各种经营场所的货台员，以及人体保健员和各色志愿人员，这也是当今美国社会还能供应的、最多的工作岗位。
这便是美国，一个悉数经济学理论都无法解释的“经济怪物”，一个从债款全球循环中吸血的经济体。按美国学者安德森·维金2007年的计算，美国1美元GDP添加，有必要凭借5美元以上的新债款。
责编：姚坤
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